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O COLAPSO DA ALAVANCAGEM POR JOÃO CARLOS KOPP.

Publicada em 16/06/2011 às 17:48:03

O COLAPSO DA ALAVANCAGEM POR JOÃO CARLOS KOPP.O Colapso da Alavancagem por João Carlos Kopp.


Os mercados parecem estar entrando em colapso, e estamos vivenciando as FORÇAS OCULTAS assolando o mercado. No texto das Forças Ocultas, ressaltei a força destrutiva que uma saída das posições compradas dos Fundos de Investimento em especial do Milho e Petróleo poderiam ser avassaladoras, estamos vivenciando isto nesse exato momento e agora de uma forma mais acentuada.

Me valho de um ditado americano nesse momento: “Sobe no Boato e cai no Fato”, o milho atingiu os patamares históricos nos EUA de U$ 7,996/buschel convertendo em reais/saco o preço seria próximo de R$ 29,00, com as dificuldades no escoamento da produção nos EUA os prêmios estão bem altos podendo remeter a um preço no porto próximo a R$ 31,50, preço este igual a máxima mais próxima atingida dia 9/06/2011.

Historicamente não há uma correlação muito grande entre o nosso mercado e o dos Norte Americanos; muito disso pela nossa sazonalidade ser diferente. Porém nesse momento o contrato de milho Setembro, vem “tentando” referenciar-se pelo milho da CBOT.

O boato que na realidade é um fato é de que os estoques americanos estão nos menores níveis da história, os fundamentos são os melhores dos últimos 20 anos, pois bem o mercado e os gestores de muitos fundos em busca de ganhos, como qualquer outra pessoa, começaram a comprar commmodities, então os preços de todas as commodities subiram vertiginosamente.

Constantemente venho alertando que a maior posição comprada dos investidores não comerciais estão no Milho e no Petróleo.

Hoje 15/06/2011 contra todos os fundamentos do mercado, o milho trabalhou no seu limite de baixa praticamente todo o pregão. Alguns tentam explicar as quedas porque o clima melhorou nos EUA, e o plantio está quase completo, mas um fato muito importante a ser considero nesse momento em diante é as condições de desenvolvimento das lavouras, que ainda está em níveis baixos quando comparados a média dos últimos 5 anos.

Mas o que está acontecendo com o mercado para cair tanto assim, com os fundamentos tão fortes? É simples, os investidores não comerciais não querem e não vão receber milho, e o vencimento Julho está no período de aviso de entrega, ou seja quem está comprado tem duas alternativas, receber o milho ou simplesmente zerar as suas posições, e é isso que está acontecendo, derrubando as cotações em 9,25% desde o seu topo, os vencimentos mais longos estão indo na esteira.

No último texto comentei o quanto era difícil definirmos e se é que existe um preço justo, tentando fazer uma comparação como fiz acima nos preços do topo, podemos pensar da seguinte forma o vencimento Março nos EUA está em torno de R$ 24,00/saco; que convenhamos é um baita preço.

As preocupações com os aspectos Macro-econômicos continuam e tendem a acentuar-se, com o rebaixamento do grau de investimento da Grécia para o pior nível do mundo, não vamos esquecer que Portugal e Espanha não estão completamente a salvo. Para colaborar com o quadro negativo, o petróleo atingiu hoje a pior cotação desde Fevereiro batendo os U$ 94,03, voltam os rumores que o Senado Americano pode derrubar os subsídios ao Etanol (acho mais fácil o petróleo ir a U$ 85,00); o déficit fiscal americano preocupa não só os americanos como o mundo, a inflação ainda segue pressionando e freando o crescimento das principais economias globais.

Esses aspectos negativos vão gerar reações, no meu ponto de vista acho que podemos ver um “rodízio” nas commodities, infelizmente o mundo não consegue absorver todas as commodities em alta ao mesmo tempo, uma saída talvez seja o “rodízio” assim que a safra de milho nos EUA se consolidar, a América Latina aumentando a área de plantio de milho e assim o Mundo começa a reconstruir seus estoques e podemos ver os preços voltarem a patamares menores; nesse momento a Soja que muito provável vá perder espaço para a Soja, volta a atrair as atenções e começa a subir, ou até mesmo o Trigo; mas isso sim é pura especulação minha.

Esses dias vi um produtor Norte Americano falando que plantar milho era a mesma coisa que imprimir dinheiro, nesses níveis de preço é mais que natural que os produtores aumentem suas lavouras, mas se forem fazer tomem as devidas precauções. Seja vendendo Milho Safra nova, ou travando parte na Bolsa. O preço médio é a melhor forma de trabalharmos, é muito difícil acertarmos no olho da mosca, mas o preço médio nos ajuda em muito a acertar ela ao menos.


Fonte: João Carlos Kopp.